Das hängt davon ab, was für Anforderungen man an die fokussierbare Lampe hat und wie man diese gewichtet.
Prinzipiell dürften (wie auch bei Reflektorlampen) LEDs mit kleiner Leuchtfläche besser fokussierbar sein, da sie einer Punktlichtquelle näher kommen als größere LEDs. Wenn ein besonders stark fokussierbarer Spot nicht so wichtig ist, kann dieser Punkt aber auch relativ irrelevant sein.
Außerdem muss man wohl zwischen herkömmlichen Kollimatorlinsen und Reflektorlinsen (wie bei LED Lenser) unterscheiden. Reflektorlinsen können im defokussierten Zustand auch Licht nutzen das seitlich abgestrahlt wird. Ansonsten geht das seitliche Licht (das bei Reflektorlampen über den Reflektor in den Spot gelenkt wird) bei Linsenlampen verloren. Das heißt beim Leuchtwinkel sind genau die LEDs im Nachteil, die bei Reflektorthrowern besonders gut sind (das dürfte z.B. für die HI-LEDs gelten). Andererseits ist die effektive Leuchtfläche durch den fehlenden Dome kleiner, was ja (siehe Punkt 1) wieder ein Vorteil ist.
Außerdem sind Multi-Emitter-LEDs bei Linsenlampen (insbesondere im fokussierten Zustand) generell besonders ungeeignet, da die Leuchtfläche nicht gleichmäßig ist und man so ein Donuthole oder ein dunkles Kreuz im Spot bekommt.
Wenn man aber andere Ansprüche hat, könnte aber z.B. die Farbwiedergabe einer vom Lichtbild schlechteren LED diesen Nachteil wieder ausgleichen.